DeFi衍生品基本概念是什么？

DeFi衍生品被認為是DeFi最具前景的市場之一，其中包括合成資產、期權、預測市場、永續(xù)合約、保險、利率衍生品等六大方向�！�.本文

衍生品一直都是全球金融市場最重要的部分之一，為投資者提供多元化收益途徑、對沖市場風險提供了不可或缺的作用，其市場規(guī)模往往是現(xiàn)貨市場的數(shù)十倍。

DeFi衍生品協(xié)議具備的一些優(yōu)勢，比如：

1）沒有中心化交易所運營商，因此從長遠來看費用更低；

2）訪問無需許可；

3）抗審查特性，使得沒有人能關閉交易所；

4）沒有交易對手風險，因為用戶自己持有資金；

5）無提款限制或交易規(guī)模限制；

6）沒有辦法單方面地改變交易所的規(guī)則；

7）任何有公開喂價的資產都可以被交易

區(qū)塊鏈交易所開發(fā)-交易所開發(fā)-交易所軟件

合成資產

合成資產是由一種或多種資產/衍生品組合并進行代幣化的加密資產，DeFi生態(tài)早期的合成資產以穩(wěn)定幣DAI、跨鏈包裝資產WBTC為代表，此后基于現(xiàn)實世界中股票、貨幣、貴金屬等的合成資產也越來越豐富，如今也已經(jīng)成為DeFi生態(tài)的重要組成部分。

合成資產背后的理念是為投資者和交易者提供各式的資產類別的風險敞口，但并不要求他們持有標的資產或信任托管人。

期權

期權是一種權利，是指期權買方有權在約定時間內以約定價格買入或賣出一定數(shù)量標的資產的權利。在傳統(tǒng)金融領域，期權又分為商品期權和金融期權，被廣泛運用于套保和對沖風險中，用來抵御持有標的資產價格下行和未來買入資產價格上漲的風險，在世界經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用。

例如在加密貨幣領域，如果投資者已買入ETH，其既想享受持有ETH上漲的收益，又不想承擔ETH下跌的損失，可以買進ETH 的看跌期權來對沖現(xiàn)貨風險。如果ETH下跌，則可以行權，按照執(zhí)行價賣出ETH從而規(guī)避現(xiàn)貨下跌風險。或者賣出ETH看跌期權，ETH價格下跌，看跌期權價格則會上漲，期權的價差收益會彌補持有現(xiàn)貨的損失，以此來對沖買進現(xiàn)貨的損失。

利率衍生品

利率衍生品是DeFi行業(yè)今年以來討論諸多的方向，其主要是基于加密資產利率開發(fā)不同類型的衍生產品，滿足DeFi用戶對確定性收益的不同需求。

一般而言，利率衍生產品是指以利率為基礎的衍生產品，通常被機構投資者、銀行、公司和個人用作對沖工具，以保護自己免受市場利率變化的影響。由于借貸利率的波動性往往會對投資者帶來額外的風險，且大部分投資者風險偏好較低，因此傳統(tǒng)金融市場中利率衍生品市場已經(jīng)成為規(guī)模最大的衍生品市場。

預測市場

預測市場是以太坊生態(tài)最早出現(xiàn)的應用場景之一，并在去年美國大選中迎來爆發(fā)式增長，成為DeFi衍生品的重要組成部分。

預測市場是根據(jù)未來時刻有確切結果的事件而創(chuàng)造的合約，可以理解為彩/票市場和調查問卷的結合，目的是用來發(fā)現(xiàn)市場相信的結果。它允許任何人對未來事件下注，并且利用這些下注的幾率，來作為這些事件的預測概率的可信中立來源。

永續(xù)合約

合約產品是在加密市場較早出現(xiàn)的衍生產品，也是目前交易量最高的衍生品。與現(xiàn)貨交易不同，期貨合約是雙向加杠桿產品，可以從標的資產價格下跌中獲利，且其杠桿屬性放大了交易風險和利潤，并且可以對現(xiàn)貨持倉及未來即將收到的現(xiàn)貨進行風險對沖。

BitMEX、幣安、FTX等中心化交易所是目前加密市場合約產品的主要玩家，從中獲取了大量流量與利潤，但由于中心化交易所清算機制不透明、極端行情之下經(jīng)常無法交易、插針現(xiàn)象頗多、收費過高等問題，去中心化合約產品成為越來越合約用戶的選擇。

保險

保險是全球金融市場最重要的衍生品方向之一，它將經(jīng)歷災難性事件的代價社會化，從而使個體/機構能夠承擔潛在的風險。

在DeFi領域，由于新項目層出不窮以及許多開發(fā)者過于松懈，時常出現(xiàn)DeFi項目被攻擊并導致用戶遭受階段損失的事件，特別是近期DeFi安全事故明顯增多，這很可能會對越來越多傳統(tǒng)資金進入DeFi市場造成阻礙。

因此，保險對DeFi市場顯得尤其重要，隨著保險領域的成熟以及機構參與者的加入，保險可能會成為DeFi的最大支柱之一。

盡管本文按照賽道對諸多衍生品項目進行介紹，不過如今越來越多的衍生品項目開始拓展其業(yè)務邊界，涉足合約、期權、保險等多個衍生品方向，向綜合性衍生品協(xié)議發(fā)展。

如今，這些DeFi衍生品協(xié)議作為可組合性的基礎設施已經(jīng)嵌入大量DeFi項目，放大DeFi生態(tài)系統(tǒng)的網(wǎng)絡效應的同時，進一步提升DeFi發(fā)展的想象空間。